金觀平：匯聚資本市場穩的力量

　　資本市場關乎經濟社會大局、牽系億萬投資者切身利益，穩住市場運行意義重大。中國證監會主席吳清近日表示，“全力鞏固市場回穩向好勢頭”“更好發揮市場各參與方的穩市功能”。

　　穩市就是穩預期。一個穩定運行的資本市場，能夠穩住資產價格增長，為投資者提供良好的回報預期，充當居民財富保值增值“蓄水池”；穩市就是穩信心，一個穩定運行的資本市場，意味著經濟基本面穩中向好、上市公司穩健發展、投資環境規范透明，能穩穩托住投資者信心；一個穩定運行的資本市場，能更好發揮樞紐功能，更高效進行資源配置，促進“科技—資本—產業”高水平循環，為穩經濟提供堅實支撐。

　　作為基本面、政策面、資金面、情緒面和外部環境變化的鏡像反映，資本市場的穩定運行是一項系統工程，需市場各參與方協同發力、久久為功。

　　穩的力量在匯聚。今年以來，我國宏觀政策取向更加積極有為，超預期逆周期調節力度加大，各方合力穩市機制更加健全。尤其是4月初以來，國際金融市場劇烈動蕩，股市平穩運行面臨考驗，相關部門迅速行動，從政策對沖、資金對沖等方面打出一攬子穩市“組合拳”，快速有力、強而有效；相關主體果斷出手，中央匯金公司、全國社保基金、證券基金機構、銀行保險機構、上市公司拿出真金白銀實施回購增持，關鍵時刻聯手筑起“防波堤”，有力穩住了資本市場。

　　穩的成效已顯現。從市場表現來看，當前資本市場回穩向好勢頭不斷鞏固，在經歷4月初短期波動后持續反彈，展現出較強的韌性和抗風險能力。上市公司經營質效持續提升，2024年度有四分之三A股上市公司實現盈利，五成公司利潤增長，特別是“科技敘事”引領發展浪潮，半導體、消費電子行業凈利潤分別同比增長13.2%、12.9%。今年一季度，上市公司凈利潤同比增長3.6%。這既是穩市場的成果，也為資本市場持續穩健發展創造了堅實基礎和有利條件。

　　當前全球經濟充滿不確定性，貿易緊張局勢加劇，資本市場面臨的形勢復雜多變，仍需繼續堅定信心，凝聚合力，以自身發展的確定性應對外部環境的不確定性。

　　穩的合力要夯實。要更好發揮市場各參與方的穩市功能，增強宏觀政策取向一致性，注重資本市場深化改革與財政、貨幣、產業、科技等政策協調配合，增強工作的前瞻性、主動性、有效性，確保同向發力、形成乘數效應。同時，發揮好中央匯金公司類“平準基金”作用，發揮好保險資金作為耐心資本的優勢，壓實上市公司“壓艙石”的責任擔當，為應對可能的市場波動儲備足夠工具，進一步鞏固市場穩得住、走得好的良好勢頭。

　　穩是底氣，活是動力。既要穩也要活，就要暢通源頭活水，進一步打通中長期資金入市卡點堵點，繼續提升各類中長期資金入市規模和占比，更大力度“引長錢”。要激發內生活力，持續提升上市公司質量，引導上市公司完善治理、改善績效、加大分紅回購，強化投資者回報，以高回報穩資金活市場。

　　我們擁有穩定的經濟發展、穩定的宏觀政策、穩定的制度保障，完全有能力、有條件建設一個持續穩定活躍的資本市場，為新質生產力賦能，為高質量發展助力。（作者：金觀平 來源：經濟日報）