遇見小面門店高速擴張或存管控隱憂

　　近期，經營中式面館連鎖品牌“遇見小面”的廣州遇見小面餐飲股份有限公司（以下簡稱“遇見小面”）正式向港交所提交了招股書。若上市成功，遇見小面將成為港股“中式面館第一股”�！督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾�，遇見小面以標準化、系統化、數智化戰略高速擴張，取得了一定的市場地位和品牌效應，但未來持續發展或潛藏市場競爭日趨激烈、門店過快擴展等風險。

　　標準化成效顯著 行業競爭日趨激烈

　　公開資料顯示，遇見小面品牌創立于2014年，以口味獨特的重慶小面切入市場，目前已打造紅碗豌雜面、金碗酸辣粉、老麻抄手等招牌產品。

　　自成立伊始，遇見小面就將標準化管理運用于門店，力求系統化、數智化經營，將“適量”“少許”等廚房術語和復雜的川渝口味轉化為精確的操作標準。據招股書披露，遇見小面的標準化管理是在不同市場及地區確保品牌一致性、運營效率及顧客滿意度的基礎之一。

　　《經濟參考報》記者注意到，為確保出品質量，遇見小面實行“直營+特營”模式。其中，直營模式有助于公司對餐廳運營進行嚴格把控，確保食品質量、服務標準和品牌形象的一致性；特許經營模式則借助加盟商的資源和當地優勢，加速市場拓展，提高品牌市場占有率。整體觀之，遇見小面的經營策略與商業模式取得了較好的成果，也得到了如青驄資本、九毛九等圈內諸多知名創投的認可。值得肯定的是，面對復雜的市場環境，立足高復制性的現代餐飲，遇見小面努力將中餐從經驗導向的手工業，升級為數據驅動的現代制造業。

　　應該說，作為行業內的領先企業，遇見小面已取得一定的市場地位。弗若斯特沙利文數據顯示，按2024年總商品交易額計算，遇見小面是國內第一大川渝風味面館經營者及第四大中式面館經營者。據招股書披露，遇見小面2024年總收入為11.54億元，年內利潤為6070萬元，按總商品交易額計，其市場份額為0.5%。

　　在中式面館市場競爭日趨激烈的大環境下，遇見小面面臨巨大的競爭壓力。據國家統計局數據，目前中式面館市場高度分散，2024年前五大企業的總商品交易額僅占市場份額的2.9%，這意味著市場整合空間巨大。

　　業內人士指出，中式面館市場中的川渝賽道上，遇見小面已經成為領頭羊，但隨著發展的深入，其面對的競爭將是本地傳統面館、其他連鎖中式面館以及新興的餐飲品牌等多方角力。如張拉拉、陳香貴、馬記永以及和府撈面等大量經營歷史悠久的競爭對手，或擁有更雄厚的財務、市場、人力資源。在市場高度分散的競爭中，遇見小面沖擊“中式面館第一股”，其核心競爭力或需進一步提升和打造。

　　門店擴張過快 盈利能力待考

　　據招股書披露，下沉低線市場開店、探索海外市場開店、加大特許經營模式開店，是遇見小面未來發展的三駕馬車。

　　記者發現，遇見小面從2014年開設首家門店至2023年，門店總數量發展到252家。截至2024年12月31日，遇見小面共計擁有360家門店，其中直營門店279家、特許經營門店81家。截至2025年4月8日，遇見小面門店又增加到了400家。遇見小面的招股書坦言：“我們可能無法維持和增加現有餐廳的銷售和盈利能力，我們未來的增長也取決于我們在現有和新的地理市場中開設和經營新餐廳獲利的能力”。

　　Choice數據顯示，2022年、2023年和2024年，遇見小面的經營毛利率分別為58.32%、60.31%、61.86%。而同期，其銷售凈利率分別僅為-8.60%、5.74%、5.26%。業內人士分析認為，從品牌理念與門店分布來看，遇見小面仍然依賴直營模式，而這種高毛利率、低凈利率的模式，未來在激烈的市場競爭中或會遭遇更多挑戰。

　　在探索海外市場方面，遇見小面推出的海外經營戰略值得關注。據招股書披露，在中國內地、中國香港及海外，遇見小面計劃于2025年、2026年及2027年分別新開設約120家至150家、150家至180家及170家至200家直營及特許經營餐廳。業內人士對此分析指出，遇見小面在海外的品牌知名度相對較低、經營經驗不足，搭建系統的海外經營網絡也需要更高的成本投入，這一切均將對其整體擴張戰略產生連鎖反應，進而影響其利潤。

　　值得投資者關注的是，當下消費者支出的謹慎化，促使快餐領域的價格競爭更為劇烈。為吸引顧客及增加整體銷售額，遇見小面主動降低菜品價格，為顧客提供更物美價廉的用餐體驗。招股書顯示，遇見小面2024年的主食單價范圍是從約13元至35元不等。2022年至2024年，遇見小面的訂單平均消費額分別為36.1元、34.0元和32.0元，持續下降。但在平均消費額下降的同時，遇見小面的員工成本卻在逐步上升，分別為1.09億元、1.75億元和2.65億元。行業人士認為，經營成本上升與“內卷式”定價間的矛盾，為遇見小面的盈利能力帶來了較大風險與不確定性。

　　值得肯定的是，遇見小面標準化、系統化、數智化的經營理念令其在競爭激烈的中式快餐領域占得一席之地。不過，業內人士分析認為，遇見小面未來或仍需繼續深耕品牌影響力，在進入新市場之前充分進行本地化改良，尋找標準與個性、規�；�與精品化之間的平衡。同時，根據自身財務、人才、市場的實際資源情況制定合理發展戰略，或是其未來發展的關鍵。（實習生仲陽對本文亦有貢獻）