“萬店”之后增速不減 一心堂擬投資約2.16億元收購186家門店

　　記者 李如是

　　12月27日晚間，一心堂連發7份收購公告，將在貴州、四川、重慶、云南、海南多地收購總計186家門店，合計投資金額約為2.16億元。

　　海南博鰲醫療科技有限公司總經理鄧之東對《證券日報》記者表示：“快速擴張門店對連鎖藥店企業可以形成一定的規模優勢，提高市場占有率，擴大服務覆蓋范圍，但也需要注意管理風險、資金壓力和競爭壓力等問題。實施擴張策略時，連鎖藥店企業應考慮內外部環境因素，并建立穩健的管理機制，以確保可持續發展。”

　　“萬店”之后門店增速不減

　　公告顯示，一心堂全資子公司貴州一心堂擬以不超過2600萬元收購貴陽黔品國醫堂藥業有限公司、貴陽南國醫堂藥業有限公司等（以下統稱“國醫堂”）合計持有的14家門店資產及其存貨；擬以不超過1095萬元收購貴州貴康堂大藥房及貴州貴康堂藥業有限公司（以下統稱“貴康堂”）合計持有的12家門店資產及其存貨。

　　一心堂全資子公司重慶一心堂擬以不超過3116萬元收購高少峰持有的重慶康福隆大藥房有限公司、合川區紅太陽大藥房等（以下統稱“合川紅太陽”）合計40家門店資產及其存貨；擬以不超過2110萬元收購重慶通天藥業有限公司（以下簡稱“通天藥業”）持有的24家門店資產及其存貨。

　　公司全資子公司四川一心堂擬以不超過1350萬元收購徐紅持有的簡陽市惠康大藥房等（以下統稱“簡陽惠康”）合計15家門店資產及其存貨；全資子公司海南一心堂擬以不超過1.05億元收購海南源安隆藥品超市連鎖有限公司（以下簡稱“海南源安隆”）持有的71家門店資產及其存貨；一心堂擬以不超過840萬元收購宜良宜駿藥業有限公司（以下簡稱“宜駿藥業”）持有的10家門店資產及其存貨。

　　10月31日，在一心堂三季報業績交流會上，公司表示：“公司目前擁有直營門店10008家，較年初門店數量凈增802家。”實現“萬店”目標后，一心堂門店拓展速度不減，并提出“公司將繼續深度布局門店覆蓋地區，加快推進自建門店及并購門店擴張速度，提高當地市場占有率。”

　　對于本次密集拓店，公司相關負責人表示：“零售連鎖藥店集中度提升是行業發展趨勢，未來公司一定要做好店群管理，深度優化供應鏈管理，這樣公司資源整合優勢會體現出來，有助于公司提升整體競爭力。”

　　東吳證券研報顯示，我國上市連鎖藥店的門店數量保持快速擴張。2018年—2022年，我國上市藥房門店數同比增速持續穩定在22%以上，遠超行業平均水平（7%），藥店數量擴張仍是零售藥店業績增長核心動因。當前階段，門店數量擴張仍有空間，未來隨著門店數量充分布局，行業可能加速并購整合，行業集中度將有望進一步提升。

　　打出系列“組合拳”應對行業競爭

　　據前瞻產業研究院分析，中國連鎖藥店行業企業較多，行業集中度較低，競爭較為激烈。此外，線下實體藥店還要面對網上購藥平臺的沖擊。

　　一心堂表示：“只有不斷增加覆蓋，強化品牌影響，才能不斷增加服務人群，達到銷售規模增長和采購規模增長，也才能持續攤薄固定成本，優化商品毛利，強化品類建設。”

　　據一心堂估算，預計2024年上述收購門店為公司帶來的凈利潤增量分別為：國醫堂139.92萬元、貴康堂107.39萬元、合川紅太陽206.16萬元、通天藥業99.87萬元、簡陽惠康103.22萬元、宜駿藥業66.23萬元、海南源安隆549.15萬元。

　　太平洋研報顯示，藥店行業短期經營數據修復較好，明年上半年將迎來明確的業績拐點，同時藥店門診統籌政策在各地的加速落地有望帶來顯著業績增量。

　　面對行業的激烈競爭，一心堂也打出了一系列應對策略：持續增長非云南區域的門店數量，減少對單一區域的市場及政策依賴；做好線上線下全方位服務的無縫連接、快速響應；更加高效的供應鏈體系建設；做好醫保、醫療、慢病管理、互聯網醫院、中藥旗艦店等業務模式的強化；做好非藥以外的泛健康產品經營，通過健康管理和用藥管理的專業化服務來優化毛利結構。

　　艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅在接受《證券日報》記者采訪時也表示，“看好”連鎖藥店發展前景，“連鎖藥店不斷增加門店覆蓋范圍就是因為規模的擴張能帶來足夠的效益。對于藥店所處區域而言，當地居民的藥品購買需求和健康關注是一種剛需，所以藥店不僅是提供藥品還有相關的健康服務，會與本社區產生多種關聯，從而保持客流水平。”